让雪蛮子疯了，比起新股暴利，ICO算什么？有人赚个亿，有人说是大骗局

“24小时内已经有几十家企业报名，名额很快就满了。一对一辅导我有保障，人多我扛不住！9月份的招生马上就要到了。”满的。”

知名天使投资人薛蛮子24日发布微博，登上热搜榜首。 内容只是一个招生链接，简单粗暴。 这位有深度的微博用户最近“疯了”，而让这位64岁的天使投资人疯狂的是他所说的“创业者想抢的大热潮”——区块链。

口号也非常响亮，“今天属于互联网，明天属于区块链”。

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区块链是什么鬼？

猫哥不是技术流光，解释起来非常费劲，但是如果提到现在流行的比特币，可能就知道区块链是比特币的基础技术。

我们知道，比特币涨势凶猛。 特别是近期，比特币从7月16日的盘中低点12922.2元涨至一个月的30299.99元，涨幅达134%。 这种速度比投资股票和房地产更有利可图。

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IPO不够刺激，来玩ICO

比特币暴涨，区块链走红，成为一股新风潮，如燎原之势席卷而来。

毕竟，比特币太贵了，买不起，怎么办？

所以聪明的人类认为，既然比特币的核心技术——区块链技术是开源的，那我们就可以通过调整参数，改变应用场景，创造出属于自己的“比特币”。

说到做到，各种“山寨币”就诞生了。

在 2013 年的第一波比特币浪潮中，创造了 400 多种山寨币。

但有趣的是，在过去的几年里，90%以上的创建的山寨币都死了（逃）（路）。

然而，这并不妨碍人类改变（赚取）世界（金钱）。 在死去的“山寨币”的尸体上创造了更多的山寨币。 以下只是冰山一角：

整个市场的币值也在上涨。 2017年1月，整个区块链虚拟货币价值还不到100亿美元。 6月之后，总市值顶峰时突破1100亿美元。

但是这种赚钱方式还是不够简单粗暴，赚钱的链条还是太长了：

1、设计一个货币，首先要自己“挖”，然后吸引别人“挖”，然后再发货。 它看起来像一个“老鼠仓”吗？

2、坐拥经销市场或者骗款潜逃的；

能否像股市一样在一级市场收获？

当然可以。

既然股票市场首次公开发行股票被称为“IPO”，那么聪明人就想出了“ICO”——首次代币发行（Initial Coin Offering）。

ICO直接募集的不是国家发行的法定货币（如人民币、美元），而是比特币、以太币等加密数字货币。 当然，你需要人民币/美元来购买你的比特币或以太币。 人们在搞IPO的时候，需要出招股说明书，说明募资目的、公司状况等，ICO也发布“白皮书”，说明币种的技术、规则等。

一切公开透明，想上来的就来玩。

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钱多，赶快

说到致富，每个人都想。 现在通过赢得一只新股票可以赚多少钱？

不能玩新股，更不能做上市公司的原始股东，我能玩ICO，做原始“币主”吗？

于是，ICO在2017年迎来爆发。根据Autonomous NEXT分析2017年7月公布的数据，2014年、2015年、2016年，ICO全球融资额分别为2600万美元、1400万美元、和2.22亿美元。 2017年，这一数字飙升至12.66亿美元，是过去3年融资总额的近5倍！

据CNBC报道，全球区块链行业，在2017年6月的单月统计周期内，通过ICO获得的融资额（5.6亿美元）超过VC和早期天使投资总额（约3亿美元） ) 历史上第一次。 美元）。

八月，它变得更加流行。 在美国，区块链数字存储网络Filecoin举行了ICO。 短短30多分钟，算上预售数量，共筹得2.52亿美元。 这超过了 Tezos 项目在 7 月中旬创下的 2.32 亿美元的纪录。

ICO也推动了比特币、以太坊等数字加密货币的兴起，因为比特币等加密货币是ICO的基础。

不仅美国乱了，中国也乱了。

李笑来被誉为中国“比特币首富”。 业内传闻，李笑来拥有6位数的比特币，平均购买价格不到1美元，因此李笑来光是比特币资产就超过4亿美元。

ICO走红后，李笑来先后投资并参与了多个区块链团队，也是多个ICO项目的发起人。

最著名的是他创立的一个名为“EOS”的区块链项目。 在ICO平台上发行EOS仅用了5天，就筹集了1.85亿美元。 到 7 月 2 日，这些 EOS 暴涨了 500%，该项目在相应二级市场的市值冲到了 50 亿美元。

然而，这个号称“大幅提升智能业务开发效率”的项目至今还没有产出实体产品，连演示样本都没有，只是ICO期间发布的白皮书。

正是这个几乎没有实物产品的项目打破了圈内规则——募资没有上限，募资目的不明确。

所以，有人称之为“50亿美元的空气”。

当然，李笑来并不认为这是空气比特币打新股，1.85亿美元的融资也不算多。

李笑来团队在科技媒体发文称：“阿里巴巴曾以250亿美元创下全球史上最大IPO纪录，而现在很多区块链项目在创业前就已经‘上市’，所以首期融资额似乎是非常大，但整体融资几千万、上亿的规模，其实和很多互联网公司IPO募集的金额其实相去甚远。”

而且，“未来的想象空间是无限的”。

04

阿姨来了

然而，质疑声并未因“想象空间无限”而停止。

因为EOS币从7月4日到7月16日连续下跌十多天，EOS的价格还不到最高价的三分之一。 从云币网的走势图来看，EOS还在下跌。

大跌之后，部分散户开始表达不满。

于是有散户开始分析李笑来的操作模式：

“李笑来通过EOS的ICO吸纳了大量的EOS，并在6月27日卖出大量的以太币套现，导致以太币暴跌。然后他通过云币网人为抬高了EOS的二级市场价格，他投资了，让人们再次使用它。以高价买回以太币。最后，EOS再次出售套利，同时降低了EOS的价格，为未来铺平了道路。赎回代币或宣布项目失败。”

这一点，和中国的股票市场是一样的。

但李笑来并没有阻止ICO。 他公布了另一个更具争议的ICO项目：Press.one，售出220亿个代币，其中100亿个PRS通过众筹完成，价值2亿美元。

相较于EOS，能够理解Press.one是什么的人更少了。 因为Press.one项目只有一个概念，他们省略了“白皮书”这一步。 项目方给出的理由是“如果你不提供那个，即使你提供了，也没有多少人能看懂，甚至很少有人能看懂”。

很多人认为这是“骗子连基本的职业道德都不谈”。

不过放心，还是有源源不断的人进来的。

因为阿姨来了。

最近，毛哥参加了好几场区块链会议。 台下除了一些年轻人，还有不少大妈。 他们不懂技术，只关心各种代币能乘多少次。 对于他们来说，项目本身是否有价值并不重要。 代币可以像房地产、黄金和股票一样进行投机。

当年大妈们炒房产、炒黄金、炒板蓝根，现在炒ICO。

就像任何“炒货”一样，长期囤积筹码的庄家是最有权势、最精明的。

现在ICO不是在募集美元/人民币，而是在募集比特币和以太坊。 要参与 ICO，您必须先购买比特币和以太币。 ICO 的神话正在愈演愈烈。 越来越多的散户想要参与其中，首先需要兑换比特币。 旺盛的需求导致比特币价值上涨，每只超过3万元。

让我们回顾一下，以前谁拥有最多的比特币？

多么完美的闭环和循环。

05

违法吗？

那么，问题来了，这个世界上有“无风险套利”吗？

早在2014年3月中旬，央行就向各分支机构下发了《关于进一步加强比特币风险防范工作的通知》（以下简称《通知》）。 15日前关闭国内十余家比特币平台的所有交易账户，逾期不关闭者将受到处罚。

此后，监管对比特币和各种山寨币的态度相当谨慎。

在ICO如火如荼之际，8月24日，国务院法制办发布了征求意见稿。 看似无关紧要的草案，实际上会对ICO产生很大的影响。

回到上面，ICO是怎么定义的？ 是募集资金进行“风险投资”还是发行证券？

定义将直接导致ICO未来的样子。 猫哥得到了专业律师的解读：

正在征求意见的《处理非法集资行为条例（征求意见稿）》（以下简称《条例》）明确，国务院和地方政府成立联席会议，将处理未经合法许可或者违反国家有关规定的非法集资行为。 对不特定对象或者特定对象超额募集资金，承诺偿还本息或者支付收益的行为，依法进行行政查处。

其中，《条例》第十五条规定，处理非法集资的职能部门发现未经依法许可或者违反国家有关规定募集资金，有下列情形之一的，应当依法处理：非法集资行政查处，其他有关部门应当配合处罚：

（一）设立互联网金融企业、资产管理公司、投资咨询公司、各类交易场所或者平台、农民专业合作社、金融互助组织等组织筹集资金；

（二）以发行或转让股权、募集资金、销售保险、从事理财等资产管理活动、虚拟货币、融资租赁、信用合作、互助等名义募集资金；

（三）以销售商品、提供服务、种植养殖、项目投资、售后回租等方式筹集资金；

（四）没有实质性生产经营活动或者虚构资金用途的募集资金；

（五）以货币、实物、股权等承诺支付高额回报的方式募集资金；

（六）通过报刊、电视、广播电台、互联网、现场宣传、户外广告、传单、电话、即时通讯工具等方式传播募捐信息；

（七）其他非法集资情形。

对于以募集数字货币方式募集资金的ICO项目，是否属于上述第二种以发行虚拟货币名义募集资金的行为，纳入调查范围，应从以下内容分析：

第一，涉及发行股权和进行股权交易的ICO项目，实质是非法发行股票或非法从事证券业务，触犯《证券法》和《刑法》；

第二，如果ICO项目发行的数字代币仅作为特定场景下的交易结算工具，发行方将通过众筹方式向潜在投资者推广ICO项目，并告知投资者相应的融资需求、期限和条件。白皮书的形式。 之后，发起人将向投资者发行相应比例的数字代币。 数字代币将在项目落地或特定应用场景中作为交易媒介，即未来使用某种区块链系统或应用场景的权利。 从实践上看，类似于实体众筹比特币打新股，但目前我国还没有相应的ICO众筹审批部门；

三是根据《规定》，对于实体众筹性质的ICO项目，由于没有具体的审批许可部门，是否存在实际经营活动和实体项目，将由职能部门经行政调查确认。 行为。

因此，对于通过发行虚拟货币进行融资的ICO众筹项目，如果不涉及股权交易，且有真实的底层项目和经营活动，很难认定为非法集资活动，仍需予以认定调查部门调查后。

但如果认定为“非法集资行为”，那么，按照《规定》，损失需要自行承担。

《条例》第四条规定，非法集资参与人因参与非法集资受到的损失，应当承担责任。 第二十四条规定了非法集资当事人清算退出的范围，明确界定了非法集资当事人和投资者的责任：

一、退还非法集资人的募集资金和收益，以及非法集资撮合人因提供帮助取得的收入，扣减非法集资参与人取得的收益。返还给参与者，以保护投资者的利益；

二是无法清算的，投资者无法获得退款的，损失由投资者自行承担。

而按照现行的证券法规，ICO算不算公开发行有价“证券”？ 从律师的角度来看，这仍然是一个灰色地带。 有玩家说这是“众筹”。 如果是众筹，只要不踩监管部门划定的“红线”，就不等同于非法吸收公众存款或非法发行证券。

不过，随着币圈的逐步升级，事情正在发生变化。

ICO越来越火，一大批项目满天飞。 大玩家可以吹嘘自己能赚多少钱，但作为小散户可以考虑一下。 如果你犯了以上两种罪行，你将失去一切。 .

世界上没有掉下来的馅饼。

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