只是！ “区块链第一”嘉楠耘智上市，26个问题解答一切 | 天天要闻凌婷专属

刚刚，11月21日，嘉楠科技在纳斯达克上市，“区块链第一股”诞生。 交易代码：CAN，发行价9美元，募集资金9000万美元。

嘉楠科技成立于2013年，国内主体嘉楠耘智是一家通过高性能计算专有芯片提供超算解决方案的提供商。 是全球第二大比特币矿机制造商，嘉楠耘智销售的比特币矿机占全球销售的所有比特币矿机总算力的22%，矿机收入占销售额的90%以上收入。 2017年和2018年分别实现净收入3.758亿元和1.224亿元。

灵听区块链（公众号：lingtingqkl）是区块链行业首个商业观察栏目，由中国新闻奖获得者、巴比特主编唐夏灵及其团队打造。

灵听区块链首次专访嘉楠耘智联席董事长孔建平。 26道问题，一次性解答你对嘉楠耘智上市的所有疑问。

1.凌婷：你现在感觉怎么样？

孔建平：可能因为上市周期延长到好几年，我没有前几年那么兴奋了，但还是很高兴主流资本市场和投资者终于和区块链行业接轨了。 我也看到大家都在支持我们。 ，祝福这个行业，我依然感动。

2、凌婷：上市后有什么期待？

孔建平：这次上市其实是一个纽带，传统资本市场和新兴产业的纽带，传统世界和新经济世界的纽带，可能会引发更多的化学反应。 我们也期待更多的人对区块链、人工智能等产业有更好、更全面的了解。

3、凌婷：嘉楠耘智的收入模式很简单，你怎么看？

孔建平：2015年，我们把自己定位为芯片，而不是矿机。 我们的收入包括芯片、矿机和人工智能。 2016年开始了AI芯片产业的设计研发和布局，2018年开始量产，这个收入也会增加。 就矿机而言，它的基数越来越大，收益稳定性也会越来越高。 矿机的迭代会增加收益的确定性，增长会更加清晰。

几年后比特币刚刚上市多少钱，我们期望的是区块链和人工智能业务之间实现 1:1 的比例。

4.凌婷：芯片需要大量的资源和资金投入。 你的竞争优势在哪里？

孔建平：数字货币比特币POW计算对芯片的低功耗、高性能要求非常高，远高于其他芯片。 一台矿机近80%的成本都是芯片，所以卖矿机的利润本质上就是芯片产生的利润。

这让矿机行业有两点很重要，一是技术的积累，二是工艺。 矿机使用的芯片都是最先进的工艺节点，投资非常巨大。 一般创业团队不会有太多量产的机会。

矿机竞争的核心是芯片的竞争。 因此，芯片设计、供应链和资金实力缺一不可。 矿机行业已经进入了由几家大公司主导的格局，处于初期融资阶段的比特币矿机公司肯定没有机会。

5、凌婷：为什么矿业公司这么愿意上市？

孔建平：矿业公司专注于芯片设计，合规程度较高，更容易走IPO路线。

2015年我们在筹划公司的时候，数字货币和区块链行业还没有被别人认可。 上市之路可以让行业获得更高的认可度； 能够吸纳和储备更多的优秀人才； 同时，可以借助资本的力量，对整个行业进行更好的前期布局。

6、凌婷：为什么在上市的道路上，前三次遭遇坎坷？

孔建平：嘉楠耘智一直走在区块链公司的前列，尤其是矿机公司上市：从A股到港股，再到美股。 我们从来没有被拒绝过，我们不断地被问到，一个接一个。 我们对监管机构对此事的理解过于乐观，时机还不成熟。

以香港为例：我们进行了三个月的pre-A1沟通，pre-hearing之后，正式提交了招股说明书。 但在其他公司也提交后，监管开始提出更多问题。 后来香港股市也崩了，币价下跌，我们就没有继续推广了。

迦南矿机销售仅接受人民币支付。 所以，我们也失去了这部分用数字货币购买矿机的市场，这也是嘉楠耘智失去一块市场份额的原因之一。

那是因为我们有更长远的眼光。 如果你接受数字货币购买矿机，那我们就要做KYC，这在实践中是非常困难的。 随之而来的问题是：我是否需要获得持有和接收代币的许可？ 大量持币后，假设你上市了，买你股票的公司是不是应该上牌？ 因此，我们明确表示：购买矿机只接受法币。

嘉楠耘智AI芯片

7、凌婷：所以，你们很早就开始打算上市了？

孔建平：我在2015年做了一个战略定位，我提到了两点：

一：在中国做生意必须合法合规，不能有原罪。 否则，今日明日好，后天未必如此。

二：摆在我们面前的路有两条，一是做芯片，二是做比特币全产业链。 从公司基因来看，我们更适合做芯片，因为南瓜（张南庚）团队还是技术基因，全产业链的布局不可能在每个领域都成功，所以我们决定做芯片。 我们认为这个行业会很大，不可能每个领域都是第一。 我们需要专注于一个领域来取得突破。

当然，我们个人也会投资一些区块链或者数字货币的项目，但是公司主体会尽量简单，围绕主业发展。

8、凌婷：您如何看待嘉楠耘智与比特大陆、亿邦国际等公司的竞争？

孔建平：大家对这个行业都做出了很大的贡献。 从具体的竞争来看，由于我们公司不接受比特币，不以挖矿为主，不囤币，部分市场拿不到，没有币的增值利润。 近年来，我们一直在市场上排名第二。 但上市后，我们对供应链和资金投入的把握会更大。 我们的目标是力争2020年市场占有率行业第一。

9、凌婷：最近比特大陆出现的问题，会不会是嘉楠耘智反击的契机？

孔建平：如果说逆袭的话，嘉楠耘智的逆袭肯定不是因为比特大陆，而是我们自己的步伐，我们在芯片领域的积累，我们的治理结构，也就是董事会治理和CEO管理，这些都是不存在的。 太多内部权力斗争的结果，我们当然希望比特大陆能够发展得很好，行业更美好的未来需要优秀的友商共同推动。

嘉楠耘智只有一位CEO，那就是张南庚。 但是有两个主席，我和他。 在分工上，他更关心研发，我更关心运营。 从整个公司架构来看，他什么都管，除非公司董事会需要决策。 上市后，他也拥有最多的表决权，可以保证公司的稳定发展。 我的工作就是配合他。 符合公司的战略需要。

我参与公司管理有两个基本原则。 一是董事会的决议必须执行到位，哪怕是错误的。 第二，只有张南庚一个CEO，所有人都在CEO的掌控之中。

企业管理没有上帝，任何人的决策都可能是错误的，但这并不重要。 重要的是如何让公司保持在低风险和长期生存的状态，从而在行业的起伏中抓住机遇。

10、凌婷：公司治理是经营管理的基础。 可能是行业早期的缘故，很多区块链团队在公司治理上非常不规范，但是你的治理结构已经建立的比较早了。 你觉得这怎么样？

孔建平：因为这个行业还太早，大家没有经历过这个阶段。 2015年我提出了一些合规上市的想法，大家也都认同这个战略方向。 所以在2015年，我们做了非常透明的公司架构和治理规范，这在一定程度上保证了嘉楠耘智的稳健发展。

我自己一直在创业，合伙人是最容易相处的，也是最难相处的。 这很好，因为我们是朋友，但很难，因为我们对彼此的期望太高了。 但正因为是朋友，所以大家一开始都会假装向对方展示自己好的一面，这是人的本能。 建立商业伙伴关系的过程就是一步步撕下伪装的面具。 很多人没有经历过这个过程，所以会有敌意，员工也会因为高层意见不合而站队。

我们应该相信没有人是完美的，你要认同对方的缺点，知道对方的缺点比不知道对方的缺点更容易相处。 比如你知道这个人不善于细化，这不是缺点。 你给他指派了一个负责细节的人。

孔建平、唐夏玲

11、凌婷：矿机厂商逐渐形成寡头垄断。 这会不会与区块链所提倡的分布式、去中心化思维背道而驰？

孔建平：任何一个行业，归根结底都是少数人拥有最多的资源。 最终比特币刚刚上市多少钱，持有比特币最多的一定是少数人。 它甚至可能不是 80/20，它会变得更加集中。

这就是自由竞争的规律。 当一个企业把某种产品做大了，研发能力强了，资金实力强了，成本自然就低了，就容易比别人走得更远。 最终的竞争将是谁的成本更低。

矿机厂商可以说是这个行业高效运转的重要节点，但肯定不是这个行业的中心。

12、凌婷：你当初是嘉楠耘智的投资人。 你得到什么样的机会加入管理团队？

孔建平：我先是在2013年高价买了一台二手Avalon矿机，亏了钱。 然后我在2015年成为了投资人，后来加入了公司。 南瓜张在找到我之前也和很多人谈过。 当时他没想过投资，只想弄点钱做芯片，等矿机做好了大家分一分钱。 但是我说这个东西一定要作为一个公司来管理，更适合长期发展。 他听取了这个建议，把公司从北京搬到了杭州。 然后找到清华长三角研究院一起参与投资，其他股东也相继以不同的价格投资嘉楠耘智。

13、凌婷：在迦南智造的发展过程中，有没有什么贵人？

孔建平：从投资人的角度，我觉得长三元就是我们的贵人。 不是因为钱，而是在人家不了解这个行业的时候，站出来说是在最需要的时候帮助了迦南云志。

14. 凌婷：在迦南智造的开发过程中，最让你兴奋的是什么？

孔建平：就是产业。 过去，中国在芯片领域没有机会，但在区块链、数字货币、人工智能、边缘计算等未来更多新领域，我们有巨大的机会。 我个人非常看好区块链、数字货币和人工智能。 嘉楠耘智的赛道让我很兴奋，跟赚钱没关系。 一个人的一生，很难遇到好的风口。 早期很难确定哪条赛道是出口，但我们在这条赛道上已经很久了，现在你要进来会困难得多。

孔建平

15、凌婷：嘉楠耘智的企业文化是怎样的？

孔建平：我们现在没有企业文化，不是说没有，而是不想泛化。 区块链企业的未来还有很大的想象空间。 我们认为没有必要现在去框定一个概念，继续迭代一段时间。 如果觉得不错，可以介绍给我们学习。

16.凌婷：迦南芝芝的目标是什么？

孔建平：上市不是目的，这个行业的边界是无法预测的。 比如2015年我说我们要做千亿级别的公司，几个创始人说：老孔，10亿就够了。 然后特意给他们买了一本英特尔发展史的书。 英特尔从小公司成长为巨头，成为市值上千亿美元的公司。

17、凌婷：所以，在2015年的时候，你就认定嘉楠耘智可能是一个千亿级别的企业？

孔建平：当时我觉得未来芯片、区块链、人工智能的发展可能会非常大。 假设我们一直走在这条赛道上，我们肯定有机会享受这个时代的红利，成为这样的企业。

18. 凌婷：除了矿机，你们会布局其他领域吗？ 会发行硬币吗？ 会是交换吗？

孔建平：不排除会布局矿机以外的业务。 我们会讨论与我们的主要业务相关的业务并遵守规定，并在不同阶段做不同的事情。 短期内不会发行货币，也不会直接去交易所。

我认为有两点。 一是违法违规上市主体不得上市，但要引起重视。 因为所有的创新都是从边缘开始的。 很多监管政策和法律法规也会对科技驱动的行业做出改变，为人类带来更大的价值。 区块链行业有一个细分赛道，目前可能不合规，但只要技术驱动能够为人类创造更美好的明天，他就一定能够融入这个社会。

第二，不要过于迷信科技带来的短期变化。 如果比特币现在只有一美元，那么大家就没什么动力了。 但不要对这个行业的未来太过短视，如果它真的代表了一个新时代的曙光，它的增长将远远超过前一个时代的经济体。

黄金是工业革命时代的锚。 在信息时代，黄金的载体已经不能满足国际贸易的需要。 美元是唯一的。 数字经济时代，将是数字货币。 它的结算和流通会更有效率，更适合这个阶段的生产关系和生产力。 从经济规模上看，农业社会被工业社会超越，工业社会被信息社会超越，信息社会必然被数字社会超越。 比特币一旦成为真正的数字锚，其体量必然超过黄金，甚至超过美元。 当然，数字货币一定要锚定在数字时代，不一定最后一定是比特币，但目前来看，比特币的概率最大。

19. 凌婷：您坚定看好区块链行业。 底层逻辑是什么？

孔建平：我第一次接触区块链和比特币是2012年，当时还是一个技术极客。 比特币跨境转账确实非常方便。 我认为这是一种技术驱动的变化。 但是那个时候就觉得这个东西可能有未来，不知道未来会有多大。

2014年后，一是行情上涨，二是更多数字货币生态化。 我发现比特币可以与数字世界的所有数字资产进行锚定和交易。 它已成为数字世界的锚点。 从那时起，我就坚定地看好并相信未来，未来会有更多的数据资产加入流通。 更多的实物资产将被数字化，并且会有更多的机器对机器通信。 以现在的眼光来看，他的未来或许是不可想象的。

20、凌婷：这个圈子有两种人，一种是早期从业者，一种是近两年进来的专业背景不错的新人。 你觉得他们怎么样

孔建平：不管是哪一类人，包括我自己在内，大部分人最终肯定会成为创业的炮灰，但会让土壤更肥沃。 在迭代的过程中，有人会成为整个区块链领域的新生力量或巨头，而各个群体的参与和这个过程是必不可少的。

21、凌婷：今年主流机构纷纷入场，包括摩根和Facebook。 你觉得他们怎么样？

孔建平：他们更多的是起到舆论和纽带的作用，就是让更多的人关注这个领域，把更多的用户带入区块链生态，同时在区块链上为创业公司占据机会和空间。一些轨道。

22. 凌婷：现在有一种声音说大公司做不好区块链，你怎么看？

孔建平：政策越不利，机会越多。 但大前提是技术驱动，也就是所谓的颠覆性创新，或者边缘创新。 越是处于权力中心，就越不可能有大的突破，因为谁都不想打自己的脸。 大厂很难有颠覆性的创新。 它的区块链是服务于原有的业务，而不是革新自己的生活。

为什么会有拼多多？ 因为腾讯和阿里赚钱太容易了。 躺着挣钱，站着挣钱都不想，更别说走路挣钱了，更别说跑步挣钱了。 所有颠覆性创新都处于边缘。 这个逻辑是符合自然规律的。 在一棵大树下长一棵树并不容易。 区块链现在处于边缘，未来将成为主流。 可以看到矿机和交易所都不是巨头做的。 在政策不明朗之前，巨头们不敢做，也不愿意冒这个风险。 但是现在政策比较好，不排除无币区块链。 巨头可能在一定程度上比创业团队有优势。

23、凌婷：从更长远的历史角度来看，区块链技术现在处于什么阶段，商用的未来在哪里？

孔建平：数字货币已经进入了比较明显的上升趋势，但我看不到区块链应用会立即爆发。

区块链应用的爆发在于人工智能和数据产业的发展。 面对机器时更具爆发力，因为机器需要信任，只能用数据说话，需要用代码和智能合约来实现。 机器时代，连接更多的智能设备，经过人机交互、机器交互，更多的数据将真正数字化，区块链的价值将呈数量级爆发式增长。

2G时代，你想不到会有今日头条和美团。 现在谈论区块链行业的爆发还为时过早。 现在会有更多的数字货币出来，包括法定数字货币，比如中国人民银行的DC/EP，跨主权数字货币，比如Libra，超主权数字货币，比如BTC，它们是主流。过去两三年。 在其他行业落地应用是有价值和有意义的，但现阶段还不是巨头，未来的成长空间可能超乎想象。

24、凌婷：区块链和互联网有什么联系和区别？

孔建平：区块链是一个价值互联网。 在价值交换方面，区块链实现了更好的迭代。 比如数字货币可以实现无中介流通，会让全球的价值流通非常高效，从而产生更多的价值。 我们讲讲 Token 的激励机制。 我认为区块链和Token是未来万物价值传递的载体和媒介，一切都离不开Token。 我不同意其他人谈论无硬币区块链。 区块链的最大价值在于可信的价值交换。 该中心不以如何更可信为中心。

但是在未来，比如有一台机器，它没有货币，无法实现价值交换，只能做其他事情。 所以Token无疑是未来最重要的东西之一，它是油或者是血。

25、凌婷：10月，中共中央政治局集体学习区块链。 对区块链行业有什么影响？

孔建平：首先，最重要的是要为整个区块链行业正名。 当我们和别人谈论区块链时，我们会得到更多的尊重，也更容易招到人才。

其次，从监管的角度来说，应该支持区块链但不完全排斥数字货币，这对区块链和数字货币行业都是有利的。

26、凌婷：Libra的出现对整个行业会有什么影响？

孔建平：首先，我个人觉得推动了中国主要领导人对数字货币和区块链的更深层次思考，促进了中国在数字货币和区块链行业的研究和政策落地。

其次，就Libra本身而言，它肯定有利于美元的全球化，它锚定哪些货币，更有利于哪些货币的全球化。 但会血洗那些主权弱、法币容易贬值的国家的法币。 但对于中国来说，它完全有能力防御，更有可能进攻。 对整个数字货币行业也是一大利好，会带来更多的数字货币增量用户。