8000字，教你打造超实用的《DeFi投资方法论》 | 强烈建议先收藏

9日晚，巴比特“八问”如期开讲。 主题是“DeFi 趋势，你的先知”。 何太极，加密投资人，公众号DeFi进化论负责人。

你会如何描述这次谈话？ 爆裂！ 超级震撼！ 绝对不容错过！ 我不会拒绝任何客气话。 在巴比特编辑记者群里，大家觉得整个过程都烧脑。 三人的对话就像开着100码的车，观众只能以60码的速度拼命跟。

阅读本对话后，您将获得以下收益。

1、超逻辑DeFi投资方法论+财富密码。

2. 对以太坊、BSC、Heco等公链和热门DeFi项目有了全新的认识。

3、从人类金融发展史的角度，看DeFi在今天的定位，以及它为何颠覆传统，成为新的金融基础设施。

4、摒弃短视，构建宏大、长远的加密货币认知愿景。

5.许多无法描述的新认知。

好吧，让我们马上出发，进入DeFi的新世界。 以下内容由巴比特整理，共8000多字，Enjoy。

▲左起：周志强、平峰、和太极

Screen：请谈谈2021年DeFi的发展逻辑和趋势？

何太极：

现在每个track基本上都有projects，连分类都非常详细。 所以现在不是从0到1的创新，而是从1到N，开始扩大用户数，做更多可组合的尝试。 例如，第 2 层网络。

我把 DeFi 分为两个象限，一个在横轴上，一个在纵轴上。 这两个方向会有很多创新。 横轴是信贷扩张和资产证券化的创新。 目前资产种类比较少，主要是原生数字资产（项目代币）。 DeFi最重要的是足够的资产，这样才能做更多的生意。 纵轴以杠杆为主体，探索不同的杠杆新方法，包括风险分类、收益优化、风险优化、杠杆优化组合等。

我们一直在研究创业的逻辑，思考行业中的机会。 我们已经使用这种逻辑进行了一些投资。

追热点容易死，因为大量项目是早期项目，还处于“市场梦想率”。 在靠想象支撑价格的阶段，很多项目都没有用户。 如果剥离流动性挖矿，剥离牛市的背景，可能会有一大批项目生死存亡。

周志强：

DeFi项目和很多传统项目的区别是非常大的。 有一些真正的价值可以在DeFi的底层落地，虽然落地的不是那么实际，因为它并没有真正为实体经济赋能。 但是，很多DeFi代币的投资者并不是所谓的价值投资。 他们投资UNI的逻辑与投资BSV等经典货币代币是一样的。 因此，从投资者的构成来看，DeFi在本质上与古典币圈非常相似，只是DeFi的底层价值更受支撑，而不是单纯基于共识。

总的来说，DeFi代币和整个市场还是有涨有跌挂钩的。 所以说到DeFi的发展，你很难不说到整个币圈的发展。

当前的 DeFi 无疑处于泡沫阶段。 UNI全流通市值300亿美元，相当于去年底人们给Coinbase的估值。 当然，Coinbase 现在估值 1000 亿，但他们有 4000 万用户。 两者在规模上和合作上。 从规范上讲，它是不一样的。

为什么UNI可以支撑这么高的市值？ 核心原因是人们对它的期望非常高，这个泡沫还能继续涨，所以投资还是有道理的。 但需要注意的是，投资性价比不一定高。

我个人的看法是，今年下半年可能会有最后一波上涨，然后会有一个比较大的回撤。 这个过程也恰好是DeFi的去泡沫阶段。

这次回调可能是各国货币政策正式收紧的时候。

参与DeFi创新的团队还是很多的。 每个人都相信这将是未来的金融基础设施。 即使在熊市中，产品创新也不会停止。 许多价值项目将真正被打破和建立，创造更大的想象空间和真正的价值。 当时，录取对很多人来说都很好。

何太极补充道：

市场过热，大家都问还能不能涨，应该还能涨。 我不知道什么时候结束。 没有人可以预测这些东西。 从本质上讲，DeFi 的周期可能与整个币圈的周期有很大的不同。

DeFi代币的估值其实更像是创业公司的估值逻辑。 以前币圈的项目是没有实际用处的，大家炒作靠的是信仰和热情。 但是，如果DeFi项目的商业基础非常好，发展非常快，其价值和价格就不会偏离太远。 即使短期内被打倒，大家也会很快意识到它的价值，迅速反弹。 基于这样的判断，我们觉得DeFi会走出自己的周期，它的周期变化很快。

另外，基于DeFi产品的高结合性，提供了大量的金融工具，确实会加速其波动，使得DeFi项目具有独立的周期。

当然，短期内比特币体量最大，DeFi体量很小，DeFi会受到整个市场的影响。

周志强继续补充道：

DeFi 的另一个特点是可以印钱。 大家知道，之前很多人都说，USDT控制整个市场，疯狂印钞，BTC飙升，停止印钞，市场将重回熊市。 客观的说，我认为这是真的。

为什么？ 因为基础货币在一个经济体系中非常重要。 以 DeFi 为例，Maker DAO 的印量为 25 亿。 它就像一个中央银行。 您可以通过抵押资产来创建新的资产 DAI。 每次发行 DAI 时，都会为市场的基本资产增加一个基本数量。 和BSC上的Venus一样，也在尝试接触稳定币的发行。 你会发现像这样的项目层出不穷。

当泡沫变得非常大，即将破灭时，最有效的防止泡沫破灭的方法是什么？ 传统金融市场已经证明，它在印钞票，可以让泡沫变大，暂时不破裂。

回过头来看，全球各种资产都可以自由寻找各种DeFi协议，从而完成货币发行，提高流动性。 因此，DeFi泡沫会比大家想象的更难破灭。

平峰：随着以太坊交易手续费创历史新高，BSC、HECO等交易所公链爆发。 您如何看待这些项目的发展？

何太极：

我们观察到，一些项目直接复制以太坊上成熟项目的代码，重新创建一个前端放到其他公链上，然后以公平发行为借口进行发币。 事实上，他们是直接用自己的大笔资金挖进去的。 所有的项目都是为了割韭菜。 在这样的大背景下，其实很难有好的创新的东西诞生。

但我并不是说我完全不看好BSC或者其他链。 我认为他们有两个价值观。

第一，事实证明它是一个非常好的沙箱。 现在在以太坊上做开发的成本非常高。 当你做一些不太确定的测试的时候，在BSC上做成本很低，可以测试整个项目和代码的成熟度。

第二，客观上让很多没有接触过DeFi的人，可以低成本的体验DeFi。

最后，他可能会迁移到以太坊，成为以太坊的 DeFi 用户。 为什么？ 因为投资者追逐优质资产，你会发现以太坊和BSC链上的投资机会是不一样的。 当投资者变得更加成熟时，他们会自动迁移到以太坊生态系统。

周志强：

交易所公链本质上是一种非技术意义上的“Layer 2”解决方案，也就是说当以太坊非常拥堵的时候，你可以去另一个金融基础设施去满足一些金融需求。 比如转账到BSC进行交易，速度很快，体验也很好，手续费也便宜。 这与现有的第 2 层解决方案有何区别？

从这个角度来看存了钱别人没有回usdt怎么办，Layer 2 算是一个重要的解决方案，交易所公链同样重要。 这也是近期BNB和HT暴涨的核心逻辑。

第 2 层本质上是为满足效率和匿名性等特殊需求而构建的新基础设施层。 毕竟以太坊第一层并不能解决所有人的需求。 从这个角度来看，Layer 2 未来会逐渐向不同的方向演进，解决以太坊无法解决的问题。 比如现在是效率（因为以太坊2.0还没有落地），但是未来还是应该是匿名的或者是专注于某一类业务的差异化Layer 2才能生存。

目前，从三大DeFi公链的规模来看，以太坊上的稳定币总量超过360亿美元，BSC为2-30亿美元，Heco为10亿美元。 可见，他们之间还是有一定差距的。

画面：交易所公链的最终结局是什么？

周志强：

我认为他们会留下来，就像 BSC 和 Heco 一样。 我觉得未来各个链之间的流动性是可以自由打通的。 从使用金融服务的用户的角度来看，他们只是打开了不同的网页。 在后台，你开的是Layer1，layer2，还是BSC或者Others，用户可能并不关心。

当前用户在协议层进行交互，未来用户仍将在产品层面进行操作。 协议层的创新，未来人们真的不关心底层是什么，谁能提供更好的流动性和更低的手续费，前端产品接入哪个协议，用户还是会使用该产品。

因此，我认为以太坊不具备彻底干掉BSC的能力。 只能说有保持长期大幅领先的潜力。 未来，BSC自然会演化出差异化的定位。 从规模上看，随着以太坊2.0、EIP1559等方案的落地，其优势将逐步扩大，对其他公链造成长期挤压。

何太极：

结局很难判断，但是目前以太坊的gas fee肯定是不可能再便宜了，即使你用二层网络或者sharding，因为它的用户只会增加，对Tier 1的需求是只会成长。

未来有可能大的、重要的交易跑在第一层，而其他的跑在第二层，第二层的概念会越来越广泛，不仅仅是今天看到的各种解决方案，但也包括像BSC这样的Chain，甚至是传统机构，我觉得传统机构未来可能会成为更大更重要的二线解决方案提供商。

从这个角度来看，它们将长期共存。

屏幕：交易所公链，要不要参加？ 我们对上述项目有什么样的评判标准？

周志强：

从真正的用户需求来看，如果你有金融服务需求，BSC和Heco上都有一些项目可以满足你，就看利率哪个好，安全性高。 我个人同时在三个链上使用借贷服务。

当然，这样的用户数量会更少。

从本质上讲，BSC、Heco 和以太坊的安全性并没有太大区别，因为另外两个基本都是直接在以太坊上修改的。

相对来说，可能确实有一些不法分子更愿意去Heco和BSC。 这与链本身无关，是一个概率事件。 也有在以太坊上运行的项目，以及各种黑客攻击。 所以你玩哪条链其实是安全和盈利的权衡。

在盈利方面，我认为以太坊是最有前途的，因为它有最多的创新。

画面：说起跑路，你怎么看Meerkat Finance在币安智能链上的3000万美元跑路事件，最后当然还了。

何太极：

我觉得整个事件没什么大不了的，任何一条公链都会有跑路的情况。

我更关心币安的反应。 这是一个很好的测试。 可见币安的价值诉求是什么？ 不同的公链有不同的价值诉求和场景，因为未来在不同公链上成功的产品可能是不同的。

你为什么这么说？ 今天，如果把以太坊上的成熟产品复制到BSC上，其实并没有太大的价值。 你可以直接邀请这些团队，何必复制。

换个角度，站在创业者的角度，什么样的项目可能会成功？ 也许它比在以太坊上做项目成功的可能性更高？

在以太坊上，它有很多长尾资产和优质资产，但在币安生态中，有哪些有效资产？ 最重要的是原币圈排名前20、30的资产。 这些资产实际上是合约交易最多的。

如果你想做一个合约交易产品，那么你可以在BSC上做，因为它更便宜存了钱别人没有回usdt怎么办，用户体验更好。 玩合约的人不管去中心化与否。 只要你能赚钱，你成功的概率可能会更高。 . 等它成熟了，以后也有可能迁移回以太坊。

任何一个项目都需要长期的运营和迭代，需要大量的技术投入，而不是短时间内抄一段代码，抄完就没了，之后怎么办？ 未来谁来负责？

因此，无论是从创业还是投资的角度，我们都应该更深入地分析两条公链的优缺点，进而找到更适合投资创业的场景。

画面：交易所公链给以太坊吸血。 以太坊有没有什么动作让用户回归以太坊？

何太极：

从数据来看，以太坊的总用户数约为150万，三个月内增加了约50万。 你觉得以太坊会用什么方式把用户拉回来？ 看来这不是每个人都应该考虑的问题。 币圈的主体是投资者和投机者。 理论上，只要有好的投资机会，他们就会迁移。

周志强：

您必须了解主要资产实际上仍在以太坊上。 但是有很多新的DeFi用户，他们会去Heco和BSC，因为他们没有尝过以太坊的甜头，怎么敢花几百美元在以太坊这么贵的地方做一个操作。

我正在玩所有三个连锁店，只是在 BSC 和 Heco 中投入了少量资金。 因为在解决金融借贷和交易这两个最常见的需求上，以太坊更胜一筹。

一般来说，以太坊有非常非常大的优势。 我最看好2.0，直接从根本上解决了速度问题。 Layer2是权宜之计，对可组合性有一定的干扰。 此外，BSC 是一种非常有效的第 2 层解决方案。

个人还是最看好以太坊，共识和社区凝聚力最好，很多创新团队也认可。 DeFi 中很多人都认可去中心化的概念。 对于很多真正具有创新精神的海外团队来说，以太坊是他们理想的选择。

画面：以太坊Layer 2很火爆，目前各个项目进展如何？ 谁脱颖而出？

周志强：

V神设定了rollup的主攻方向，主要有两种方案，一种是fraud proof方向的，叫Optimistic Roll up，还有一种是零知识证明，ZK Roll up。

这两种解决方案实际上是一种权衡。 第一种解决方案相对不太安全，但用途更广。 第二种解决方案更安全，但通用性较低。

3月会有事，但我觉得不会很理想，而且这个方案只是权宜之计，不是治本之策。 我认为这个概念真的很流行。

我再次强调一下，BSC 本质上是一个 Layer 2 解决方案。 如果你认为以太坊被封锁，那就去 BSC。 真的没有太大区别。 我们需要了解的是，所谓的Rollup解决方案与BSC、Heco竞争，只是在技术上存在一些差异。 最后的对比是两点：

1. 安全性和易用性之间的权衡。

2. 是否专门为特定需求（如匿名）构建整个环境。

何太极：

从现阶段来看，很多解决方案还处于赛马阶段，很难看出谁会更领先。

但是有一个角度需要考虑。 DeFi 用户最多的是 Uniswap，能有上千用户的产品少之又少。

DeFi最大的特点就是可组合性，所以选择Uniswap在市场上会有一定的引导性或者主导性，大家可以多多关注。

从未来的发展来看，也是不断迭代的。 现在看到的问题，不代表以后不会有新的解决办法。

因此，现在说哪个计划行得通、哪个行不通还为时过早。 从投资的角度来看，没有太多可以投资的，因为大量的二级方案还没有发币，看来已经发币的基本都快放弃了。

屏幕：这个问题是关于投资的。 2021年增长趋势明显的DeFi赛道是什么？

何太极：

如今，整个赛道基本上都有各个领域的项目布局。 我关注数据，因为你可以跟踪一个阶段性的数据，看谁的成长性好，然后去做。 今天我们看到0X协议的数据增长速度非常好。

但是，大的逻辑，我觉得就是我刚才说的横向和纵向的逻辑，大家可以根据这个和数据方面来判断。 这是我的方法。

因为和太极提到了稳定币，主持人补充了一个问题：很多去中心化的稳定币都是采用超额抵押，但是我们也看到有一些新的稳定币采用了半抵押的方式，请问你们是如何创新稳定币的？

何太极：

今天所谓的算法稳定币，我觉得有点伪概念。 因为它不可能真正稳定，所以没有什么东西，包括美元本身，是不稳定的。

和AMPL一样，其实它不是以一美元为目标，而是以2019年一美元的购买力为目标，所以理论上并不总是以一美元的价值为目标。 如今，包括 RAI 在内的许多项目所做的创新都是以自身为基础的。 它的目的是降低它的波动性，但是前期的波动性一定要大，因为前期你的成交量和用户的供求是失衡的。 理论上，当交易量足够大时，波动会变小。

其实RAI并没有做稳定币的意思，它只是稳定币的抵押资产，因为之前的抵押资产都是高波动性资产，所以如果你里面有低波动性资产，这次会实际上降低了你的清算风险，进而让汇率更加稳定。

未来会出现纯算法稳定币吗？ 我认为目前很难。 只有纯算法的低波动性资产和低波动性商品货币是可能的。

周志强：

正如老师所说，算法稳定币本身就是一个虚假的概念。

什么是稳定性？ 美元和日元对于各自国家的人民来说都是稳定的货币，但是美元和日元之间的波动性非常大。

客观的说，如果仅限于我们这个圈子，那么美元是一种稳定的货币，这是公认的。 那么谁能锚定美元，从某种意义上说，它是一种稳定的货币。

算法稳定币是一种市场游戏。 谁能设计出有趣的游戏机制，谁就可能做出有趣的算法稳定币。

但问题是，稳定币有什么作用？ 如果希望构建更多稳定币的使用场景，可以让人们认可稳定币。 我认为这是非常困难的。 它本质上是一个建立共识的过程。 如果成功，它将像比特币一样强大。 但是这件事被比特币用了十多年。 算法稳定币才刚刚出现。 他们中的许多人只有几个月大，而且还很早。 我个人认为我们可以关注他们，和他们一起玩，但是在这个阶段，我们不能期待太多。

周志强继续回答有关2021年DeFi赛道机会的问题：

我认为每个方向都有很好的机会。 如果说 DeFi 是未来的金融基础设施，那么现在各个赛道都处于非常早期的阶段。

我们不得不意识到，很多DeFi产品的金融逻辑并不是自洽的。 Compound 非常清楚他们说他们是一个货币市场，而不是一个借贷平台。 事实上他也知道他不是银行。 银行真正解决的是存贷款期限错配问题，完成借短贷长的矛盾。

比如你把U存入Compound，有一天，当你缺钱的时候，你想取出来，你可能取不出来，因为U的池子已经借了。 但它会告诉你这笔钱是安全的并且有超额抵押。 这件事对个人用户来说还好，对机构用户来说就是灾难。 如果有一天我想把钱拿回来，但拿不回来，作为一个机构，可能会有挤兑的风险。 从这个角度看，机构不敢用，大大减少了DeFi协议的潜在用户和资金。

当然这里有很多因素，不仅是协议的问题，还有以太坊本身的基础设施还不完善，所以你会有很多的限制，比如交易订单簿目前是无法支持的。

那么，短期内，哪个赛道有可能爆发，我认为期货、期权等衍生品赛道会有更多的机会。 因为我没有看到在以太坊上做的很好的期货产品，SNX是一个，但是我客观的认为它在实现它的产品逻辑的时候用了一个比较坑爹的逻辑，把整个产品和SNX Token绑定在一起，限制了它的天花板. 期权的风险也做得很好，但很难平衡做市商的利益。 我认为他们的财务逻辑本身并不是特别自洽。

期货和期权的赛道足够大，但产品不够强大，不像 Compound 所在的借贷赛道。 所以我觉得大家可以关注一下衍生品的赛道。

何总说的加杠杆，提高资金的跨期效率，是纵轴层面的东西。 我觉得还是不错的。

其他，如保险，也有一些新项目出现。 最近也有一些基金产品可以让基金经理通过产品来带领用户进行投资，也很有意思。 从长远来看，每个赛道都很早，我认为有很多颠覆性的机会。

Pingfeng：最近一些人的流动性挖矿热潮接近尾声，盛况即将过去，那么今年的热点会是什么？

周志强：

DeFi 以远低于中心化解决方案的成本构建具有同等信任度的代码金融中介。 代码的描述能力超乎所有人的想象，完全可以替代很多传统金融基础设施的计算部分。 代码无法在创建信用或信用担保层面解决，但在匹配交易、匹配贷款、匹配保险等计算部分肯定可以做得更好。

我玩过很多 DeFi 产品，我的结论是它们不能解决我稍微复杂一点的金融需求。 我会更多地考虑将 DeFi 作为金融基础设施。 为什么不能提供高层次的金融需求？ 我觉得核心是它给的bill有问题。

票据就是我们做借贷服务时得到的cToken、aToken、LPToken等。 这些注释本质上定义了用户与 DeFi 协议之间的权利关系。 例如，借贷协议的票据中定义了您可以从该协议中取回本金和相应的利息。

不过目前法案的定义能力非常简陋，他所能描述的能力无非就是简单的撤权。 这种权限定义能力限制了用户提出需求的能力。 我提出的需求单无法描述，平台当然不能满足用户的需求。

因此，我认为DeFi下一阶段爆发的重要方向是金融工具化。

那是什么意思？ 我们使用特定的贷款轨道距离，我存入100万美元的USDT，然后我得到一张等值100万的cUSDT票据，也就是说我可以随时从这个产品中提取100万美元的USDT。 通常，任何金融产品都需要给我们这样的账单。

现在，DeFi 借贷平台无法定义用户的需求是什么。 例如。 我想存365天，你只存300天。 这个时候，每个人的需求都不一样。 但是我们都拿到了一样的cToken，只是数量不同而已。 所以没有办法表达我们的需求。

这是DeFi产品给你的票据的问题，现有的ERC-20票据的描述能力是这样的。

为什么该法案很重要？ 因为本质上，金融就是创造一个金融契约，契约规定了我们的一些权利。 创造金融工具能力的强弱，决定了这个产品描述金融需求复杂性的能力。 说的有点绕，希望大家能看懂。

金融本质上是一个一个地制定金融合约，帮助双方进行跨时间的资金交换。 谁能更好、更灵活地完成，谁就是更高层次的金融服务基础设施。 从这个角度来看，金融工具化是必然趋势，因为它可以创建更复杂的金融合约，提供更复杂的金融服务。

事实上，最近有很多项目开始尝试这样做。 哪个协议能更好地解决复杂的金融需求，谁能带来机构用户，就会有很大的机会。 从金融工具的角度来看，DeFi的每一个赛道都蕴藏着巨大的机会。

补充问题：金融出账的场景是否可以理解为DeFi+NFT？

周志强：

这个问题很好。 NFT其实可以分为两类。 一种是艺术品/明星卡等收藏品，另一种是二次金融NFT。 金融 NFT 也是现实世界中的存单。 这是炒作 NFT 的人忽略的一个大市场。

为什么NFT能出圈？ 我想是因为这种奇特的资产可以很好地表达收藏品的所有权、展示权、使用权等权利。 这种表达权利的能力非常令人兴奋。 但 NFT 只能表达所有权吗？ 他还可以表达金融的高层权利，代表金融NFT，也就是金融票据的机会。

值得注意的是，传统金融中金融工具的交易量高于股票、期货等单一资产。

我认为未来会有两个趋势。

第一，很多DeFi平台最终会成为金融NFT的生产平台，我认为这是一定会发生的。 因为用户的需求会迫使他们这样做。

第二，未来很多金融平台会愿意支持收藏品NFT的抵押借贷，因为收藏品NFT的资产品类在不断扩大，金融服务会主动为资产服务，赚取收益。 这种新爆发的资产将得到许多金融服务的支持。

画面：有没有看到什么有趣的DeFi产品可以互动体验？

何太极：

最近给我印象最深的是Curve和SNX创建的跨资产Swap。 两者结合解决了大额交易的滑点问题。 滑点极低，可以说是零滑点。

未来我觉得在可组合性方面可能会诞生一大批新产品，解决深度用户的金融需求。

In addition, all of our composability today is reflected in synchronization, and we complete the synchronization transaction in one transaction. In the future, asynchronous composability may appear as it evolves or migrates to a layer-2 network. Because the demand for finance sometimes does not necessarily require all the needs to be completed in a timely manner, and sometimes requires sufficient time for fault tolerance. This asynchrony may also be a very important thing for financial innovation in the future.

Zhou Zhiqiang:

What Teacher He just said is very interesting. Objectively speaking, traditional centralized finance cannot solve the problem of transaction slippage. We are now doing a large transaction, put in 100 million, and normally exchanged for another thing, only 90 million can be exchanged, and I lost the entire 10 million, because this transaction is too big.

It's amazing that Curve didn't lose the money it should have lost. However, the financial logic is like this. The less money we lose in one place, the corresponding money must be lost by someone in a certain place. So what Curve implements is not alchemy, making money out of thin air.

In theory, it should be possible to achieve this in traditional finance, so that one party loses less money and the other loses a little money, so as to achieve a balance. But this is often difficult, because the traditional world does not have the strong composability of DeFi, and the combination of DeFi can make this kind of opportunity appear. Everyone must be very deeply aware of the value of this matter from the example given by Mr. He. This composability is a disruptive advantage beyond centralized finance.

In addition, I think the very interesting and disruptive thing is the flash loan. Many people are very afraid of the flash loan because it makes us lose a lot of money. Flash loans are a dark cloud in this world. The matter of money is on the axis of time and space, and it can only be spread across periods according to certain rules. For example, I want to give money to the screen (the host) now, and then you help me buy a bitcoin, and then you can exchange the bitcoin Give me. All things must follow a space-time rule.

But flash loan can be done, screen you first buy me a bitcoin, then I will give you money, and then you will give me bitcoin. (In the flash loan logic, this matter should be done in one block.)

In our real world, any matter, one millisecond is over, and there is no way to roll back. But in the blockchain, in the DeFi world, it is point-like. Between points, as long as you can go back, you can go back, so you have a brand new method.

I have been saying that the logic of finance will not change. Traditional finance is essentially the same as our DeFi finance, and the needs of users are the same. But in fact, because of the new infrastructure of DeFi, a brand new thing will emerge, and this thing is flash loan.

Flash loan, it can achieve some unimaginable things, and those unimaginable things will be the infrastructure of DeFi in the future. Its market value is not only a very big key point to replace traditional centralized finance, but even far surpass them , Flash loans deserve our attention.